경영권이 수반된 상장주식 장외거래시 감정가액을 시가로 볼 수 있는 지

사 건 2020구합76327 법인세부과처분취소 원 고

○○○○○ ○○○○ 피 고 AA지방국세청장 변 론 종 결

2021. 7. 15. 판 결 선 고

2021. 8. 19.

1. 원고의 청구를 기각한다.

2. 소송비용은 원고가 부담한다. 청 구 취 지 피고가 2019. 12. 11. 원고에 대하여 한 별지1 소득금액변동통지내역 기재 합계 14,600,964,844원의 소득금액변동통지처분을 취소한다.

• 가. 원고는 2017. 4. 11. 특수관계인인 권A, 권BB, 이CC, 권DD, 권FF, 박GG, 권HH, 기II, 권JJ, 권KK(이하 ‘권A 등’이라 한다)이 보유하고 있던 코스닥상장법인인 ☆☆☆☆☆☆의 주식 1,247,093주(이하 ‘이 사건 주식’이라 한다)를 별지2 표 기재와 같이 합계 49,883,720,000원(1주당 40,000원)에 매수하였다.
• 나. 피고는 2019. 12. 11. 부당행위계산 부인에 따라 이 사건 주식 1주의 가치를 평가일 이전 2개월 종가 평균액 21,763원에다가 구 상속세 및 증여세법(2019. 12. 31. 법률 16846호로 개정되기 전의 것, 이하 ‘구 상증세법’이라 한다) 제63조 제3항에 따른 최대주주 가산율 30%를 적용한 6,529원을 더하여 28,292원(= 21,763원 + 6,529원)으로 계산한 후 원고의 거래가격(1주당 40,000원)과의 차액 합계 14,600,964,844원을 상여/기타소득으로 하여 권영 등으로부터 원천징수하도록 원고에게 소득금액변동통지(이하 ‘이 사건 처분’이라 한다)를 하였다.
• 다. 원고는 이에 불복하여 2020. 2. 24. 조세심판원에 심판청구를 하였으나 2020. 11. 12. 기각되었다. [인정근거] 다툼 없는 사실, 갑1, 2, 4, 5호증(가지번호 있는 것은 가지번호 포함)의각 기재, 변론 전체의 취지

• 가. 원고의 주장 요지 원고는 감정평가를 통해 정당하게 산정한 경영권 프리미엄을 더하여 이 사건 주식의 가액을 산정하여 권영 등으로부터 주식을 매입하였다. 구 법인세법 시행령(2018. 2. 13. 대통령령 제28640호로 일부 개정되기 전의 것, 이하 같다) 제89조 제2항 제1호는 ‘주식등’에 감정평가액의 적용을 제외하고 있으나, 경영권 프리미엄은 주식 가치와는 구별되는 별개의 가치를 갖는 것이어서 감정평가가 가능한 것으로 보아야 하고, 그 감정평가액의 범위 내에서 합리적인 가격에 따라 매입한 것을 고가매입으로 볼 수 없으므로, 피고가 부당행위계산 부인을 적용하여 한 이 사건 처분은 위법하다.
• 나. 판단 구 법인세법(2018. 12. 24. 법률 제16008호로 개정되기 전의 것, 이하 같다) 제52조 제2항은 부당행위계산의 부인에 있어서 시가를 기준으로 하도록 규정하고 있고, 구 법인세법 시행령 제89조 제2항 은 시가가 불분명한 경우로서 감정평가액이 있는 경우 이를 우선 적용하되 다만 주식등은 제외하도록 규정하고 있다. 살피건대, 앞서 든 각 증거에 의하면 원고가 권영 등으로부터 이 사건 주식을 매수하여 이 사건 법인의 총 주식 중 46.45%를 확보하게 됨으로써 최대주주가 된 사실을 인정할 수 있으나, 이렇게 최대주주가 됨으로써 회사의 경영권 내지 지배권을 행사할 수 있는 경영권 프리미엄 또한 주식의 가치에 내재되어 있는 것으로서 결국 주식의 가액으로 평가할 수밖에 없다. 즉 경영권 프리미엄은 최대주주가 소유한 주식과 분리되지 아니하고 함께 이전되거나 소유하는 것이고, 그 가치 산정에 있어서도 주식 자체의 가치로부터 영향을 받는 점 등에 비추어 구 법인세법 시행령 제89조 제2항 제1호 에서 감정평가액의 적용을 제외하도록 한 ‘주식등’의 범위에 경영권 프리미엄이 포함된다고 봄이 상당하다. 더구나 이 사건 법인의 경우 코스닥상장법인으로 한국거래소에서 그 주식 거래가 이루어지고 있고, 원고가 특수관계인으로부터 이 사건 주식을 매수한 이상 부당행위계산 부인에 있어서 구 법인세법 제52조 제2항 에서 정하는 상거래 관행과 특수관계인이 아닌 자 간의 정상적인 거래에서 적용되거나 적용될 것으로 판단되는 가격을 고려하는 것이 타당하다. 또한 이러한 경영권 프리미엄의 가치를 반영하기 위하여 구 법인세법 시행령 제89조 제2항 제2호 는 구 상증세법 제63조를 준용하여 가액을 평가할 수 있도록 하고 있으며, 이에 따라 피고는 이 사건 주식의 1주당 시가를 평가기준일 이전 2개월 종가평균액에 구 상증세법 제63조 제3항에 따른 최대주주 가산율을 적용한 합계액 28,292원으로 보고 원고가 권영 등으로부터 이 사건 주식을 고가매입한 것으로 보아 이 사건 처분을 하였으므로, 이에 어떠한 위법이 있다고 할 수 없다.

그렇다면, 원고의 이 사건 청구는 이유 없으므로 이를 기각하기로 하여 주문과 같이 판결한다.